一、国际油价高位暴跌
5月中旬以来，Brent油价两次盘中突破80美元关口，但均未站稳。WTI与Brent高位涨跌互现，上冲乏力，国际油价随后开始走弱，上周五Brent和WTI更是分别暴跌3.16％和4.49％，一周之内WTI已经暴跌了将近7美元。盘面虽是下跌，市场很多人认为这只是快速上涨之后的回调。表面上来看，市场有关减产联盟可能会提高产量的言论是暴跌的原因，如果是这样，盘面随时会反复，因为预期随时都会变。如果这不是根本原因，那么是不是供需结构性转变带来的下跌，要是如此，那么此次下跌恐怕不是简单的回调。
二、基本面是基础资金借势而已
年以来OPEC严格执行减产，尽管美国产量大幅增加，但全球原油供应整体增长被限制，恰逢年又是全球经济复苏之年，带动了全球石油需求增长超预期，供需趋紧，OECD国家原油库存水平降至5年均值。基本面趋好为国际油价上涨提供了基础，在上涨的过程当中，地缘*治之风再起。基本面与地缘*治共振，资金借势发力，国际油价以乘风破浪之势创近三年半高点。因此，当前国际油价是暂时回调，还是趋势性下跌，主要还是取决于上涨的基础还在不在，资金还会不会持续追涨。因为没了基本面提供的基础，上涨趋势可能就会改变，而资金借势也只是顺势而为。
三、需求增长恐不及预期供应有望增加
从各项宏观经济指标来看，年是全球经济复苏之年，正是由于复苏态势强劲，各大主要能源结构纷纷看好今年全球原油需求增长。不过，IEA最新公布的月报却将年全球原油日均需求增长由万桶下调至万桶，背后的原因，可能是市场逐渐发现全球经济复苏态势并没之前预期的那般好。从宏观经济指标来看，去年底至今年初，全球主要经济体PMI依次出现见顶信号，代表着全球工业景气的铜的价格在今年1月份见顶。年有过类似的情况，PMI和铜的价格年初见顶，5月国际油价开始暴跌。在当前情况下，我们并不怀疑全球经济复苏的前景，但经济复苏不是一蹴而就的，更多是螺旋式上升，当前或是阶段性顶部，市场可能要重新评估今年全球原油需求增长。
供应层面，委内瑞拉减产是符合预期，伊朗是否会减产，以及减量到底有多少都无法估算，即便减产那也是很长时间之后。正所谓，一万年太久，只争朝夕，当前市场更应该