招行再发融资类产品 需警惕风险
摘要：中行一款产品预期收益不及活期存款，一直以来中行以汇率产品见长于其他银行，产品数量较多，产品结构也较为复杂。而招行本周预售产品中，发行了两只融资类理财产品。最近多款房地产信托产品不能兑付，意味着融资类产品的风险已经发生并成为现实。
上周，受国际市场变化影响，*金及原油期货价格上升，不少QDII产品净值有所回升。然而花旗一款产品依然累计亏损超过50%。
中行一款产品预期收益不及活期存款，一直以来中行以汇率产品见长于其他银行，产品数量较多，产品结构也较为复杂。而这款不及预期收益的理财产品，就是挂钩汇率的理财产品。最高预期收益为7%，而到期收益仅为0.1%。
而招行本周预售产品中，发行了两只融资类理财产品。业内人士认为，无法认定其是否违规，因为无法判断其产品发行资金分化表内还是表外。
最近多款房地产信托产品不能兑付，意味着融资类产品的风险已经发生并成为现实。投资者对于此类产品，应持谨慎态度。
融资产品再现
招行发两款贷款产品
即将发行的预售产品共8只，分别由四家银行发行，这四家银行分别是上海农商行、平安银行、招商银行和九江银行。
收益率最高的是平安银行发行的安盈期稳健型债券类人民币理财计划(182天)，这款产品理财期限为182天，预期最高收益率为5.5%。
所购买的信托计划，主要投资于各类债务融资工具、货币市场工具、信用类债券。该债券发行人的外部主体评级必须为AA-(含)及以上，或有主体评级在AA-及以上的对手方远期买入。
上海农商行发行的两款产品也是此类型，投资于债券及货币市场，理财期限为177天，收益略低于平安银行发行的同类产品，预期最高收益率为5.45%及5.3%。
招行发行了两款融资类理财产品，此类产品在6月底曾经被监管层点名。融资类产品一直为监管层最为关注的理财产品类型。
业内人士认为，之前曾经叫停的六类产品，实质上是融资类产品，此类融资由于通过和信托公司合作，并且计为表外业务，较难监管，因此被监管层视为违规操作。
此次招行发行的两款融资类产品，分别为点贷成金的416号和433号。
其在提前终止条款中提到，因企业信用恶化，市场利率大幅下滑，招商银行合理判断难以按照预期年化收益率向客户提供理财计划时，招商银行亦有权提前终止本理财计划。
由此可见，对于融资类产品的风险，银行早已承认其风险存在，而这也足以提示投资者予以重视。
中行两款产品未实现最高收益
普益财富监测数据显示，上周共有427款银行理财产品到期。中国银行发行的2款挂钩汇率的人民币和美元结构性产品，预期收益率最高分别为7.00%和4.50%，最低分别为0.50%和0.10%，最终这2款产品均未实现最高收益，仅实现了最低预期收益。
上周到期理财产品的投资对象多为债券和货币市场工具类、信贷类，其中债券和货币市场工具类247款，信贷类6款。其中，信贷类产品平均到期收益率为4.50%，较上周下降0.40%；人民币债券类产品平均到期收益率为4.13%，较上周上涨0.20%；外币债券类产品平均到期收益率为2.88%，较上周下跌0.06%。
上周到期收益率为6.00%及以上的产品共有4款。
其中，深圳发展银行到期了3款澳元债券类产品，投资期限分别为64天、66天和66天，到期分别实现了6.40%、6.20%和6.00%的较高收益率。招商银行到期了1款澳元债券类理财产品，投资期限为182天，到期实现6.10%的收益率。
花旗一款产品累计亏损过半
得益于海外市场的亮眼表现，在249款银行系QDII理财产品中，有236款(占比94.78%)产品净值上升，所有QDII产品平均净值增长率为2.63%，净值上升的产品数量及平均增幅与上周相比均大幅提高。周跌幅最大的则是渣打银行的美林新兴亚洲QD08002rdquo;产品，其净值下降2.02%。
截至9月2日，正在运行的249款QDII理财产品中，累计收益率为正的理财产品有118款(占比47.39%)。其中，渣打银行的开放式*金指数人民币UT003产品位列收益榜首位，其运行以来的累计收益率为139.16%。
从银行性质看，中资银行正在运行的28款QDII理财产品中，有7款产品(占比25%)累计收益率为正。
从运行期限看，运行期在6个月至2年的QDII理财产品有51款(占比20.48%)，自运行以来的平均累计收益率为6.21%。而表现较差的是花旗银行的贝莱德全球基金-新能源基金EUR产品，其累计收益率为-23.04%。
另外，运行期在2年以上的QDII理财产品共198款(占比79.52%)，自运行以来的平均累计收益率为-3.83%。表现较差的是花旗银行的贝莱德全球基金新能源基金美元系列产品，其累计收益率为-51.99%。