近年来，各国不断加大在央行数字货币（CBDC）领域的研究开发和竞争力度。年2月，国际货币基金组织（IMF）发布报告认为，目前有近百个国家和地区正在研究CBDC，货币的历史正进入一个新的篇章。年3月9日，美国总统拜登签署行*令，敦促美联储考虑创建数字美元的可能性，该举措被认为是美国改变以往对CBDC不甚积极战略的一个新动向。竞争加剧的同时，主要国家和地区在CBDC领域的合作联盟也正在形成。年1月，欧盟、日本、加拿大、英国、瑞典和瑞士中央银行与国际清算银行（BIS）共同成立CBDC研究小组，评估CBDC的各种应用场景和方案选择。年10月，七国集团（G7）和BIS表示将积极协作开展各国CBDC互操作性和跨境交易等问题的研究；同月，IMF发布报告，指出有可能出现少数几种CBDC在全球竞争中形成货币区或货币联盟的情景。年10月，G7发布13项关于CBDC实施的公共*策原则，成为世界范围内首个CBDC技术类规范和行动准则，在一定程度上预示着央行数字货币竞争开始转向规则制定领域。年3月22日，BIS与新加坡、澳大利亚、马来西亚、南非四国央行合作创建了多种央行数字货币国际结算共享平台（MCBDCs），意味着各国对央行数字货币的研发应用布局进一步提速。
全球央行数字货币竞争与合作态势愈演愈烈，技术研发、规则制定和法律法规探讨加速推进。本文探讨全球央行数字货币竞争与合作驶入快车道的驱动因素和技术基础、最新态势及未来方向，以期为数字人民币的发展提供借鉴。
CBDC竞争加速的驱动因素和技术基础
多种因素驱动各国CBDC加速竞争
受金融服务数字化需求升级和疫情持续影响，各国不断重视CBDC的研发。随着数字经济的发展，金融服务的数字化需求不断显现和升级，金融服务的普惠性和高质量需求助推CBDC的创新发展。一是数字货币有助于实现普惠金融。传统金融服务在中小企业融资和低收入人群账户服务等领域存在较大缺口，数字货币的普及将提高金融普惠性。二是数字货币有助于降低成本，提高效率。流程化的传统金融服务存在服务效率低、收费高等问题，数字货币底层分布式账本技术（DLT）能够降低成本、提高效率，在跨境场景表现尤为突出。三是疫情增加了金融数字化的需求。新冠肺炎疫情期间，由于担心病*通过现金传播，无接触支付需求激增；部分实体店铺在疫情期间关闭，电子商务活动激增，也推动安全、便捷、低成本和非接触的支付方式成为未来发展趋势。
私人数字货币蓬勃发展和大型科技公司进入支付领域，驱使央行加速发展CBDC。比特币、以太坊等加密货币迅速发展，市场投资规模日渐增加。加密货币属于投机性资产，无发行实体和信用背书，且因匿名交易难以监管，常被用于辅助洗钱、勒索软件攻击和其他金融犯罪。为了克服普通加密货币币值波动大和资源消耗大等问题，部分私营机构开发出数字稳定币，例如脸书（Facebook）提出的天秤币（Libra）计划引领了全球稳定币浪潮。大型科技公司进入垄断支付领域，不利于监管以及支付系统的安全和稳定。发展CBDC有助于央行在支付体系中扮演好竞争者、数据隐私保护者和完整性维护者三重角色，优化付款方式，提高支付效率，遏制现金非法交易，防范第三方支付机构崩溃风险，维护支付体系的安全与稳定。
打造更多元化、更开放的国际支付环境、争夺数字货币发展规则制定权，促使各国对CBDC研发热情持续高涨。各国央行纷纷通过公私合作、跨国合作等方式参与CBDC竞争，但其制度建设和发展规则仍未达成共识。数字经济时代的货币竞争仍将以主权货币为主，年1月美国大西洋理事会发布报告认为，数字货币或将削弱美元地位。率先成功推出CBDC的国家，不仅能在CBDC国际标准制定领域掌握先机和话语权，更能提升货币的国际地位，维护本国货币主权。
相对成熟的技术是CBDC竞争的基础
私人数字货币一直扮演着央行数字货币底层技术试验者的角色。自年中本聪提出比特币概念以来，私人数字货币快速发展，各项底层技术加速成熟，为各央行数字货币竞争与合作提供了坚实基础和重要保障。现阶段，各央行CBDC的竞争也代表了不同技术选择的竞争，将对未来CBDC的发展产生巨大影响。
设计方式选择：中心化还是去中心化。BIS对各央行的调查结果显示，各国央行在设计方式选择上基本达成两个方面的共识。一是批发场景使用去中心化的设计方式，最大限度提高结算清算效率，降低流动性占用成本。二是零售场景中心化和去中心化各有优势，央行可根据零售场景数量、基础设施信息处理能力、监管合规要求等方面来权衡设计方式。未来，各央行零售场景CBDC的竞争结果也将决定CBDC采取中心化还是去中心化的设计方案。对于中心化设计而言，CBDC的交易信息会被记录在中央银行货币系统的分类账上，终端用户在中心化的数字货币系统持有个人账户，进行数字货币存取及支付。对于去中心化而言，央行货币系统主要负责为数字货币的交易清算设立规则和要求，相应的交易信息则被记录在用户端或受监管的中介机构里，受监管的中介机构可以由商业银行或独立第三方运营商担任。在去中心化模式下，央行货币系统需要开发一种新的分散的基础设施，能够高效安全地处理支付清算，但将消耗大量资源，技术上对央行也是一种挑战。
技术路线选择：基于账户型还是代币型。账户型（AccountBased）在转账时需要对应金融机构的账户体系，和现行商业银行账户体系的主要区别就是央行数字货币要求账户开在央行而不是商业银行。而代币型（TokenBased）只需要有数字钱包即可。和物理现钞相比，CBDC对交易双方的鉴别真伪更加复杂和困难，交易中往往需要引入外部认证机制来验证真伪，会导致交易无法像现金一样实现%的匿名性。匿名的程度取决于数字钱包注册信息的披露情况。
运营模式选择：单层还是双层。在单层模式中，中央银行执行支付系统中的所有功能，包括发行、分发以及与最终用户的交互，这对央行系统性能提出了极高的要求。而在双层模式中，中央银行负责发行，私营部门公司作为CBDC的中介运营。中介角色可以由金融机构担任，也可以由支付服务提供商和移动运营商等公司担任。该模式增加了一层额外的法律和操作复杂性，要求中央银行履行监督其他行为者的职责。
面向对象选择：零售型还是批发型。相较于发达经济体，新兴经济体有更强的动机来建立零售型CBDC，作为纸币的替代品和补充，而以新加坡、加拿大为代表的发达经济体则希望借助批发型CBDC打造国际金融中心。零售型CBDC的使用面向公众，主要目的是改善落后的小额结算情况，完善现有货币发行管理体系，提高金融包容度，发展普惠金融；批发型CBDC的使用限于中央银行和金融机构之间，不面向公众，主要目的是提升大额支付结算系统效率，增强安全性。
CBDC竞争与合作的最新态势
各国对CBDC的研发竞争呈不断加剧态势
部分国家已率先推出CBDC，有成功也有失败。成功案例方面。目前有多个国家或地区实现了CBDC的发行使用。例如，巴哈马央行于年12月启动零售型CBDC沙元（SD）项目试点，并于年10月宣布在全国范围内正式投入使用。沙元与巴哈马元挂钩，旨在提高支付效率、金融普惠性以及打击洗钱或非法经济活动，居民可在移动设备上使用央行授权的电子钱包进行支付。东加勒比货币联盟（ECCU）于年3月启动CBDC开发与测试，并于年3月正式推出DCash，成为首个推出CBDC的货币联盟。ECCU由八个国家组成，但DCash仅在圣基茨和尼维斯、安提瓜和巴布达、格林纳达及圣卢西亚四个国家使用。尼日利亚央行于年开始研发数字货币，年推出“e奈拉”，成为首个正式启用CBDC的非洲国家。
失败案例方面。厄瓜多尔央行和委内瑞拉央行在推出CBDC后不久即宣告失败。其中，厄瓜多尔央行于年推出迪内罗（DE），以美元计价，年投入使用。但由于*府主权债务违约，DE交易量仅为71.5万美元，占整个经济体货币量的万分之零点三，于年4月停止运行。委内瑞拉央行依托全球最大的原油探明储量，于年2月发行锚定原油的石油币（Petro）。虽然*府大力推行石油币的使用，但其在实际经济体系中的投入使用率较低，目前已基本宣告失败。
部分国家和地区加快研发试验或已推出CBDC试点，分为零售型和批发型两种。零售型CBDC方面。中国央行于年成立数字货币研究团队，年年末以来开始试点，试点场景不断扩大，开立钱包数量不断增加，CBDC理论研究和开发经验在国际上处于领先地位。瑞典央行于年2月启动基于区块链技术的E-Krona测试，当地居民可通过央行授权的电子钱包进行E-Krona的存取款及移动支付。韩国央行于年2月成立了专门的数字货币研究小组，基于当地电信公司Kakao的区块链平台发行CBDC，年8月进入试点系统建设阶段，预计年完成试点。巴西央行于年8月成立了研究数字货币发行的工作组，年5月对数字货币的目标、形式、支付体系、法律原则进行说明，年计划开展数字货币试点工作。土耳其央行于年9月宣布成立“数字土耳其里拉合作平台”，以研究引入土耳其里拉数字货币来补充现有支付基础设施的潜在好处，合作项目已完成概念验证阶段。印尼央行于年8月宣布将推出基于区块链的数字印尼卢比。泰国央行将于年底测试零售型央行数字货币。
批发型CBDC方面。加拿大央行与私营部门于年发起Jasper项目，采用DLT，目前Jasper项目已经完成了前四个阶段的试验进程，无必要情况不会发行CBDC。新加坡金融管理局联合多家公司于年11月发起Ubin项目，旨在寻求在分布式账本上推出新加坡法定数字货币，探索DLT在清算结算中的实际应用，进行银行间的法定数字货币支付清算方案的试验。日本央行年4月宣布启动CBDC概念验证工作。瑞士央行批发型CBDC项目已完成概念验证，开始研究跨境使用。欧洲央行年10月启动对数字欧元项目为期两年的研发工作。南非央行与私人部门合作开发了基于DLT和区块链技术的Khokha项目，以提高金融机构间的交易结算效率（见表1）。
表1部分央行数字货币项目成熟度资料来源：普华永道《年全球央行数字货币指数报告》，作者整理。
部分国家尚处于CBDC可行性研究阶段，未明确表态要发行CBDC。美联储于年1月发布首份数字美元白皮书，内容涵盖CBDC的经济背景、主要*策考虑因素、潜在利益和风险，旨在就CBDC的优势和风险等问题征求公众意见，展现客观中性立场，但并未对发行数字美元提出任何明确结论。年3月美国总统拜登签署了关于数字货币的行*令，预计会加速数字美元的推出，相关进展值得